2019年,地方债发行甫一亮相,就受到市场机构热捧。

  本周一,新疆维吾尔自治区人民政府发行了2019年自治区政府一般债券(一期),投李丹辽中标倍数达到16.76倍;周二,河南省招标发行了7只地方债,总额453.24亿元,投标倍数大多超过40倍。而据统计,本周将有约1200亿元地方债发行。

  业内人雨泉居士微博士表示,今年地方债发行时间点明显提前,这将改变以往地方债发行不均衡,年初发行量少的状况;同时,市场化发行程度不断提高,市场机构参与热情高涨。随着地方债的提前发行,基建投资或将有所回升,有助于进一步对冲经济下行压力。

  千亿元地方债本周亮相

  备受各方关注的地方债券发行,在本周一拉开大幕。1月21日,新疆维吾尔自治区人民政府通过财政部政府债券发行系统发行了2019年自治区政府一般债券(一期),这意味着2019年地方债发行正式启动。本期新疆债期限10年,计划发行100亿元。招标完成后,新疆财政厅公告,本期10年期债券票面利率为3.5%,实际发行100亿元。业内人士透露,本期新疆债投标倍数达到16.76倍,投资者参与热情很高。

  1月22日,河南省招标发行了7只地方债,总额453.24亿元。从发行结果来看,3年期债券中标利率均为3.13%,5年期债券中标利率均为3.33%,15年期债券中标利率为3.79%,均比各自招标利率区间下限高40BP。据悉,这7只河南债全场投标倍数大多在40倍以上,认购之火爆可见一斑。

  从本周发行的地方债看,基本延续了此前“上浮40BP”的惯例,即地方债发行按照同时期神墓后传、同期限国债收益率上浮40BP定价。对此,中金公司此前的一份研究认为,由于地方债几乎不存在信用风圭加偏旁险,加上投资双中支中华地方债一般可形成存款,占用的风险权重也较低,收益率显著高于国债和政策性金融债,因此对银行等机构而言性价比很高。

  对此,中诚信国际信综琼瑶之知情者用评级公司分析师汪苑晖表示,从发行规模看,本周地方债发行总额将达到1295.57亿元,其中一般债券550.59亿元,专项债券744.98亿元,而用于基础设施建设进而稳投资的新增专项债券更是达到了638.49亿元,占专项债券的85.71%。另有统计显示,2019年1月份,地方债计划发行额已超过2000亿元。

  从各地披露的信息,1月24日,福建省发行一般债券(一期至三期)、规模107亿元,山东省发行245.18亿元地方债;1月25日,河北省发行53.15亿元专项债,天津市发行297亿元地方债;1月28日,则将迎来云南、贵州、湖北、青岛等多个地方同时集中发行。此后几天,重生之将门毒后,黄埔十大名将,996江西、四川以及深圳等也将赶在本月底发行一期或多期一般债券和专项债。

  申万宏源固收研究主管孟祥娟表示,一方面,短期姑嫂养奸关注市场对地方债的追捧对利率债配置产生的小幅挤出;另一方面,随着地方债提前发行,与往年相比,资金提前到位或将带动2019年基建和政府相关消费支出出现一定提前。此外,地方债中专项债已被纳入社融统计口径,专项债发行提前,对一季度社融增速将起到一定的支撑作用。

  市幻舞移行场化发行受关注

  数据显示,截至2018年年底,地方政府债券余额已经达到18.07万亿元,成为债券市场第一大券种。

  对此,财政部相关部门人士近日介绍,截至2018年年底,地方政府债券已经成为债券市场的第一大券种。为提升地方政府债券的市场质量,更好地发挥地方政府债佰易象通券政策工具的作用,财政部会同证监会等有关部门,坚持市场化改革方向,大力推动地方政府债券市场的发展。

  在市场化发行方面,上述财政部负责人表示,应当“杜绝行政干预和窗口指导”,黑子的篮球最初的约定规范专项债券信息公开。要优化专项债券发行程序,需要严格落实预算法第三十五条规定,地方政府债券由省级政府自发自还,地方政府债券发行不搞行政审批,由省级财政部门自行与发行场所协商,确定地方政府债券的发行时间;在信息披露方面,必须严格贯彻并坚决落实党中央杭州亿通手机专卖店、国务院关于地方政府债务信息公开要求,在严格专项债券信息披露的基础上,简化信息披露的流程。

  从交易所债市看,自2016年11月上海市在上交所发行首单交易所地方债以来,过去两年,交易所地方债市场发展很快,已成为地方债发行和交易的重要场所,比如2018年在交易所市场发行地方债总额2.56万亿元,占全年地方债发行总额的61%。其中,上交所去年共有30家地方债财政部门在上交所共完成87次地方债发行,发行总额达1.8万亿元,较2017年增长105%,占到地方债全年发行总额的43%。

  对于地方债市场化发行,证监会公司债券监管部有关负责人近日表示,交易所债市投资者比较多元化,市场化程度也比较高,为地方债的顺利发行提供了强有力的支蒙克里尔持林婉璃和保障。防御狙击手

  基建投资或将回升nomeiryoui

  当前,我国投资、消费增速均出现下滑态势,国际经济环境也复杂多变,在此背景下,要保持杭州红蝠社经济在合理区间运行,有必要加大积极财政政策的力度。艺电易玩其中,提前发行地方专项债,扩大地方专项债规模,有利于稳定和扩大地方政府投资规模,是积极财政政策的重要组成部分。

  北京大学光华管理学院院长刘俏认为,地方政府债券额度继续提高,发债进度将提速。在地方政府资金压力得到缓解的推动下,基建投资也有望稳定增长。刘俏表示,2017年,基建投资同比增速达19%,但2018年11沫汲乳胶枕月累计同比增速回落至3.7%。考虑到最近两月增速回升和2018年低基数,预计2019年基建投资增速将回复到2016年至2017年水平。从投资量上看,按照2015年至2017年平均增速水平估算,北大光华课题组预计2019年新增基建投资将比2018年增加3万亿元以上。

  天风证券固收首席分析师孙彬彬认为,地方债额度提前下发,可以平缓地方债资金的投放节奏,改善过去地方债发行一季度“空窗”的情况。从“稳基建”的角度看,新增债务限额提前下发具有宏观层面的必要性,将对基建投资有一定的拉动作用,特别有祥元通宝助于拉动一季度的基建投资。


(文章来源:中国金融新闻网)

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